Las finanzas son las actividades
relacionadas para el intercambio de distintos bienes de capital entre
individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el riesgo que estas
actividades con llevan.
1. DEFINICIÓN
Las finanzas son un subsistema de
la empresa dedicado básicamente a las funciones de inversión, financiación y
dividendos. Además, centralizan la Información económica y financiera. Su
misión es “maximizar el valor de la organización”.
2. OBJETIVOS
Liquidez: cumplimiento de
obligaciones
Minimización del costo ponderado
de capital
Utilización eficiente de factores
productivos
Orientación apropiada de fondos
Recuperación de factores
invertidos
Cobertura apropiada de riesgos
3. EVOLUCIÓN
1.- Etapa 1700 hasta la segunda
Guerra mundial.
Desarrollo de la ciencia
económica a partir de trabajos de Adam Smith (1776) y los clásicos, las
finanzas eran una parte no muy importante de dicha ciencia social. La caída de
la bolsa de valores americana (1929), generó un conjunto de problemas económicos
no sólo macroeconómicos sino también empresariales. Las empresas asumieron un
rol defensivo privilegiando la: Supervivencia, Preservación de la liquidez,
Reorganización o reestructuración y Liquidación o quiebra. El énfasis se centró
en la estructura financiera.
2.- Etapa 1940 hasta 1970.
Desarrollo importante de la
investigación operativa y la informática Erich Schneider (1949) establece que
la inversión viene definida por la corriente de pagos y cobros. Se cimienta la
moderna teoría financiera, Markowitz (1956) postula la Teoría del portafolio o
selección de activos. Modigliani y Miller (1958) plantean que el endeudamiento
no influye en el valor de las acciones de la empresa, Se empiezan a trabajar
las influencias del ambiente y su influencia en la inversión (Hillier, Hertz ,
Maage -1963-64). Sharpe postula el modelo de formación de cartera de activos
financieros – CAPM (riesgo diversificable y no diversificable). Los objetivos
de las finanzas estaban orientados a la rentabilidad, el crecimiento y diversificación
internacional.
3.- Etapa 1970 a la fecha.
Las líneas emergentes están
centradas en:
Teoría de valoración de opciones
Teoría de valoración por
arbitraje
Teoría de agencia Jensen y
Meckling (1976)
Aportes de Black y Scholes (1978)
acerca de la política de dividendos, trabajos también acerca de la estructura
financiera por Miller (1977) , Warner y Kim y Leland ( 1994), así como
Damodarán, (1996) Fernandez y Amat
(1999) entre otros. La valorización de empresas y el estudio de los riesgos son
temas importantes. Se acrecienta la influencia de las tecnologías de la
información y comunicaciones en la gestión financiera e integral de la empresa.
Se internacionaliza y globalizan las finanzas surgen nuevos tipos de riesgo
(político, cambiario, etc.) y los factores externos influyen en la toma de
decisiones financieras.
El gerente financiero es un
agente creador de valor, las finanzas son una disciplina madura que es un
subsistema importante en toda organización moderna.
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